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发布时间:2020-01-14 21:59:39 阅读: 来源:隧道窑厂家

招商证券:豫金刚石强烈推荐评级

公司与深圳康泰盛世珠宝公司签订大单晶钻石的购销合同,合同总金额 7056万美元。按照当前的汇率计算,合同金额高达 4.3 亿元。合同签订期为 2015年 6 月,合同履行期限为 2 年。粗略测算,受此合同影响,按照两年平均计算收入,则今年可以贡献 2.1 亿左右的新增收入,按照 50%左右的净利率计算,则有望增厚公司业绩 0.16 元。公司第一季度在传统人造金刚石基本维持价量稳定的情况下,增长主要来自于新产品大单晶和金刚石线锯的放量,预计随着新订单的签订,大单晶在整个收入和盈利中的占比将会进一步提升。

金刚石大单晶正式成为 2015 年经营增长新引擎。公司目前已经可以合成出8mm 以上的优质金刚石大单晶,是唯一一家掌握了六面压机批量合成 3mm以上金刚石大单晶技术的公司。 2014 年大单晶销售及利润的贡献率约为 10%,而 2015 年一季度销售收入和净利润分别为 1.57 亿元和 2100 万元,同比增速分别为 25%和 31%,大单晶的利润贡献率已高达 25%,毛利率在 60%左右,显着超越一般的金刚石微粉。预计 2015 年全年大单晶放量将呈上升趋势。

此项订单可以认作是公司宝石级单晶成功进军下游消费蓝海的一个明显标志,宝石级单晶未来面临巨大的市场空间。珠宝市场空间以千亿级计算,而人造金刚石用于消费领域才刚刚兴起,所面临的天然宝石替代需求空间和人造宝石新增需求空间不可限量,一旦下游用户形成路径依赖效应之后,公司订单有望大增,预计有望实现超预期。

维持“强烈推荐-A”投资评级。我们强烈看好公司的宝石级单晶在未来打开下游消费蓝海市场,预估 2015-2016 年每股收益 0.26 和 0.35 元,今年将实现较大产品方向转型。

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