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银河个股广汽集团完美收官2014值得期待

发布时间:2021-01-08 03:39:58 阅读: 来源:隧道窑厂家

1.事件公司1月4日公布2013年12月产销快讯,数据大超市场预期。总体符合我们对公司趋势的判断,但数据强劲程度超市场预期,我们认为2013年公司基本面触底反转,2014年车型大放量,2015年技术大飞跃,未来成长速度和盈利能力值得期待,目前股价仍处历史底部,维持“推荐”评级。

2.我们的分析与判断(一)12月销量大超预期,2013完美收官12月汽车销量14.19万辆:其中,广汽本田6.69万辆,全年累计43.55万辆,同比 37.63%;广汽丰田2.97万辆,全年累计30.31万辆,同比 21.19%;广汽乘用车1.76万辆,全年累计10.90万辆,同比 85.74%;广汽菲亚特0.74万辆,全年累计4.84万辆,同比 328.55%;广汽三菱0.74万辆,全年累计4.30万辆,同比 1571.91%;广汽吉奥、本田中国、广汽日野、广汽客车等因子行业受景气度影响,呈现不同程度负增长;此外五羊本田摩托实现销量14.19万辆,全年累计100.01万辆,同比5.16%。

(二)新车型 新技术,推动未来成长性广汽集团(601238)未来两年新车型数量、车型结构改善、新技术引入速度,在众多车企中异常突出,未来销量和盈利增速将明显提速。广本(凌派、新雅阁、CRU、新奥德赛、新飞度)、广丰(致炫、matrix、全新汉兰达)、菲亚特(菲跃、JEEP自由光)等重磅车型持续引入,推动原本车型数量不足的广汽集团重大成长机遇。

(三)成长空间广阔,股价仍在底部2013年是广汽集团的反转之年,2014年车型数量大幅攀升,2015年丰田本田的混合动力技术引入,菲亚特进入丰收之年,整个广汽集团的销量规模、盈利能力和市值空间将得到极大的提升,对比未来成长空间,目前公司价值低估。3.投资建议我们认为2013年将是广汽集团的长期拐点,车型大放量和业绩回归将推动公司持续成长,混合动力技术将强化这一反转趋势和成长空间,预计13-14年EPS为0.48和0.75,PE为16和10倍,维持“推荐”评级。

4.风险提示中日关系持续恶化压制日系车型消费,混合动力技术推广严重滞后。

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