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融通基金年内存准仍有下调空间

发布时间:2021-01-21 15:51:21 阅读: 来源:隧道窑厂家

融通基金:年内存准仍有下调空间

融通基金预计,经济下行超预期是此次下调法定存款准备金率的主要原因。年内存款准备金率仍有下调空间,基准利率下调可能性提高。  融通基金认为,此次降准的信号作用大于实质作用。一是从数量上看,本次法定存款准备金率下调0.5个百分点,预计将释放4000亿元左右的流动性。但是,考虑到人民币汇率升值预期减弱,预计4月外汇占款将净下降1000亿元左右,外汇占款下降会对冲掉本次降准释放的一部分资金;二是由于超额准备金率仍高于正常水平,意味着银行体系资金流动性本身就比较充裕,降准难以从根本上提高银行对实体经济的信贷投放;三是过剩的流动性将压低银行间市场利率,对债券市场或许能有正向激励。  在物价下行大趋势一定的情况下,融通基金认为,宏观调控政策有可能进一步放松。M2目标增速为14%,考虑到全年央票到期量较少、外汇占款形势不稳定,预计年内仍有可能下调1-2次存款准备金率。而且,经济下行超预期,或将倒逼货币政策由控通胀转向保增长,不排除降低基准利率的可能。

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