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FCStone大豆收盘评述518日-【新闻】

发布时间:2021-04-06 01:09:13 阅读: 来源:隧道窑厂家

FCStone大豆收盘评述(5 18日)

今天,价格大幅回升到近期市场震荡区间的中点。有好几个基本面的因素正在发生变化,从中可以推测出来年(即05/06年度)美国新豆的供求形势有可能会比市场先前的预期更趋紧张。这对目前市场的影响颇为微妙。有些私人分析师现在开始认为,04/05年度美国老豆子的期末库存有可能会降到3亿蒲式耳左右(约合816万吨),而美国农业部在5月份的供求报告中预测今年(即04/05年度)老豆的期末库存为3.55亿蒲式耳(约合966万吨)。目前,市场预期,联邦普查统计署于5月26日公布的压榨报告有可能会显示,今年(即2005年)4月份美国国内大豆压榨的数量将比两年前同期的水平高出10%左右。很明显,这个压榨数量将大幅超过去年(即03/04年度)下半年在需求被抑制的情况下所出现的压榨水平。美国大豆的压榨情况(百万浦式耳)02/0303/0404/059月份122.3127.6120.710月份149.4146.1155.911月份145.6145.6151.112月份150.1145.8150.01月份142.6145.9148.52月份129.1131.4137.63月份142.7129.5149.74月份127.0112.5140.0预估5月份130.4117.4144.0预估6月份121.3109.3133.4预估7月份129.2115.9142.0预估8月份125.0103.0137.5预估总计161515301710预估如果今年(即04/05年度)后期美国国内的压榨数量持续保持这种比两年前相对更强的势头,那么,从理论上来说,今年(即04/05年度,从04年9月到05年8月)美国国内大豆的压榨总量将接近17.1亿蒲式耳(约合4654万吨),比美国农业部5月份的预测高出6000万浦式耳左右(约合163万吨)。这样,今年(即04/05年度)美国老豆的期末库存就有可能再一次被拉下来,降低到3亿蒲式耳的水平(约合816万吨),从而使来年(即05/06年度)美国新豆的供求平衡表更趋紧张。在敝司上周四的收盘综述中,我们结合历史相关价格把来年(即05/06年度)美国新豆可能出现的各种单产放在新豆的供求平衡表中作了一次纵览。05/06年度美国新豆的供求平衡表播种面积73.9收割面积72.6单产383940期初结转库存335335335产量275928312904总供给量309431663239美国农业部预测的使用量296429642964期末结转库存13020127511月期合约的价格在:5月份7.206.606.156月份7.356.656.207月份7.206.355.9510月份6.756.305.60只要今年(即04/05年度)老豆的期末结转库存再出现任何幅度的减少,来年(即05/06年度)美国新豆的供求平衡关系就会变得更加不稳固。05/06年度美国新豆的供求平衡形势播种面积73.9收割面积72.6单产3940期初结转库存300300产量28312904总供给量31363209美国农业部预测的使用量29642964期末结转库存17224511月期合约的价格在:5月份7.006.306月份6.806.357月份6.606.2010月份6.506.00从上面这些价格模型可以看出,新豆合约的价格从目前的水平再往下降的空间很小。只要市场一感觉新豆的生产有可能达不到最佳状态,那么,市场很容易就会去消化一个39浦式耳/英亩或其以下的新豆单产,从而促使价格大幅上涨。美国新豆的供求平衡表现在有可能开始向这样一种状态发展,即根本就无法承受任何来自亚洲锈病、蚜虫或干旱对新豆产量所形成的威胁。只要需求最终被证实的确很强劲,新豆的期初结转库存变小,并且出现任何一种影响新豆产量的威胁因素,那么,价格就有可能迅速攀升到会促使巴西向美国出口大豆及其副产品的水平。如果出现任何一种能够真正影响新豆产量的威胁,那么,价格就有可能大幅上升到需要对需求进行抑制的水平。有些分析师谈到,今年(即05/06年度)美国新豆的种植面积有可能缩小,而玉米种植面积则有可能扩大。不过,玉米和大豆的播种进度都很快,在历史上一般是和玉米大豆的种植面积双双出现增长联系在一起。业内有些人士提出疑问,持续的降雨是不是有可能延缓大豆的播种进度,从而最终导致大豆种植面积的减少,不过,这还有待于进一步的观察。私人分析师们将在6月中旬,即美国农业部于6月30日公布新作物的种植情况报告之前,开始对来年(即05/06年度)美国新豆的种植面积作出预估。市场注意到,有无数的新闻报道谈到,南美农民对目前的价格不满意。由于化肥价格进一步上涨,而且,巴西国内货币相对美元的币值持续坚挺,因此,南美大豆的生产成本不断地被抬升。现在,为控制亚洲锈病而付出的费用,又在增加整个南北美大豆生产成本。但是,世界大豆需求的长期增长率则要求,世界大豆的种植面积每年必须扩张600万英亩这一令人难以置信的幅度,才能使世界大豆的长期供求形势保持平衡。大豆生产成本的增长有可能会持续不断地抬升大豆价格波动的“台阶”,因为市场要使南美大豆种植面积持续不断地扩张,同时使美国的大豆种植面积在玉米种植面积扩张的同时得以稳定下来。有些农学专家注意到,亚洲锈病在美国南部纵深地带扩散的速度出奇地慢。有些人士认为,今年第一年亚洲锈病在北美并不会迅速地扩散,对美国新豆产量的威胁有可能会降低??基金,今天上午估计在大豆合约上持多单7000手、在豆粕合约上持多单7000、在豆油合约上持多单2000手。今天全天,基金买量并不很重。

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